“固收+”基金产品发展现状及策略分析

随着无风险利率下行，传统理财产品的收益率降低，居民对理财的需求日益增长。“固收+”基金以其长期稳健的回报和风险控制能力，逐渐成为市场关注的焦点。本文将从策略维度出发，探讨“固收+”产品的风格特点，并与绝对收益策略基金进行比较，为银行理财“固收+”产品设计提供建议。

深度解析‘固收+’策略实现路径——绝对收益基金精选报告

1. “固收+”基金界定与现状

“固收+”基金主要包括可投转债型债基、可投股票型债基和低仓位混合基金三大类。目前市场上共有955只“固收+”基金，总规模达10359.23亿元。这类基金的平均任职年限为2.77年，其中414只基金规模超过2亿，基金经理任职超过2年。

“固收+”基金2015-2024年各年收益率中位数均超过2%，平均值为6.49%，超越沪深300和中债综合财富指数。今年以来的收益率中位数达到2.94%，同样超越两大指数。从最大回撤看，除2015年略超5%外，其余年份均未超过3%，显示出良好的回撤控制能力。

2. “固收+”基金主流策略

主流策略包括类CPPI策略、择时策略、股债分仓管理和其他策略。类CPPI策略通过调整风险乘数来动态配置资产，追求灵活度与纪律性的平衡。择时策略基于定量模型或宏观判断调整仓位，追求收益最大化。股债分仓管理通过分工合作，发挥股债基金经理的优势。其他策略包括目标波动率策略和加打新策略等。

3. “固收+”基金分析与对比

从长期业绩、不同行情区间业绩和业绩持续性三个维度分析，可以看出“固收+”基金为投资者带来了长期可观的收益，具备配置价值。通过收益来源、择时效果、持仓风格等多维度分析，可以更深入地了解基金的特点。

4. “固收+”基金探索与思考

与量化对冲策略基金相比，“固收+”基金在弹性控制和回撤控制上表现更优。银行理财子可向“固收+”公募基金学习，参考其在资产配置、策略优化等方面的经验。