公司对外公布了2024年上半年的业绩报告。

300604：揭秘上市公司投资潜力

随着SoC测试机的收入确认加快，第二季度营业收入超出市场预期。2024年上半年，公司营业收入达到15.28亿元，同比增长100.46%，其中第二季度营收为9.69亿元，同比增长119.03%，增速显著，优于市场预期。具体来看，上半年测试机收入为9.31亿元，同比增长270.31%，推测主要得益于主要客户对SoC测试机的需求增加，这成为推动第二季度营收超预期的主要动力；分选机收入为4.72亿元，同比增长8.84%，保持稳定；其他产品收入为1.26亿元，同比增长62.17%，增速较快。展望下半年，预计主要客户的SoC测试机需求将进一步加速，加上新型三温分选机等产品的批量生产，以及传统测试设备需求的复苏，公司业绩有望保持良好态势。

规模效应显现，推动公司盈利大幅增长。2024年上半年，公司归属于母公司所有者的净利润和扣非净利润分别为2.15亿元和2.09亿元，同比增长949%和346%，第二季度分别为2.11亿元和2.07亿元，同比增长171%和1255%，符合之前的业绩预告。公司净利率和扣非归母净利率分别达到14.77%和13.64%，同比增长11.78个百分点和24.76个百分点，盈利能力显著提高。产品结构变化使得高毛利的测试机收入占比增加，维持了整体毛利率的稳定；规模效应带来的费用率下降是盈利提升的主要原因。

新产品快速实现产业化，行业复苏也带动传统产品需求。在半导体行业景气度复苏的预期下，2024年传统产品需求有望反弹，新型SoC测试机和三温分选机等产品的快速推广也将为公司业绩带来弹性。SoC测试机客户需求显著增加，2024年有望加速拉货。公司在SoC测试机底层技术上的新品布局，如CIS测试机，也有望实现产业化突破。分选机领域，通过收购长奕科技，实现了多种类型分选机的全覆盖，特别是三温分选机有望快速增加产量。探针台产品线在行业景气度回升的背景下，也将迎来增长。

投资建议方面，维持对公司2024至2026年营业收入的预测，分别为34.71亿元、46.80亿元和59.77亿元，同比增长96%、35%和28%。由于股本变动，对公司2024至2026年的归母净利润预测进行微调，分别为6.03亿元、8.98亿元和12.78亿元；对EPS预测也进行微调，分别为0.96元、1.43元和2.04元。以2024年8月21日的股价29.81元计算，对应PE分别为31倍、21倍和15倍，维持“增持”评级。

同时，提醒投资者关注风险，包括半导体行业景气度下降、新产品推广不及预期等。