10月20日，沪深两市23家上市公司接连发布公告，宣布公司或其控股股东已与银行达成贷款协议或获得贷款承诺，计划将所得贷款资金用于股份回购或增持，涉及资金规模突破110亿元，标志着首批回购增持案例正式实施。

此前，监管机构联合发布通知，明确首批3000亿元回购增持再贷款政策进入实施阶段，年利率定为1.75%，期限为一年，可根据实际情况进行展期。清华大学五道口金融学院副院长田轩指出，这一政策通过向上市公司和主要股东提供优惠利率贷款，鼓励其积极回购和增持股份，同时提供低成本资金支持，有助于增强市场流动，稳定市场预期，提升上市公司信心，加快发展步伐。此外，赋予金融机构自主决策权、设定贷款利率上限以及豁免“信贷资金不得流入股市”的监管规定，使金融机构能更灵活地运用资金。

截至报道发出时，已有23家上市公司宣布实施回购增持计划，包括中国石化、招商蛇口等知名企业。中国石化控股股东不仅参与增持计划，还获得银行授信用于股份回购。这些上市公司涵盖了主板、科创板、创业板等多个板块，包括央企、地方国企和民营企业。

根据规定，上市公司和主要股东回购或增持股份需满足一定条件，如上市公司需符合相关回购规则，主要股东需通过集中竞价方式购买股票，并满足持股比例、债务履行能力等要求。

首批公告显示，上市公司或主要股东已与银行签订贷款协议或获得贷款承诺，确保资金及时到位，避免“忽悠式”回购增持。目前，更多上市公司正积极与银行接洽，计划申请回购增持贷款。

为确保贷款资金用于回购增持，规定大股东增持贷款必须通过集中竞价方式，同时开设专用证券账户，实行专款专用、封闭运行，防止资金挪用。

南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，这一政策创新旨在支持上市公司和主要股东回购增持股票，为其维护公司价值和市值管理提供新路径和工具。境外成熟市场已有类似做法，此次政策设计充分考虑了账户管理和资金流转。

首批参与银行包括工农中建四大行及招商、中信等股份制银行。这些银行积极响应政策，发布内部指导文件，积极支持资本市场稳定发展。

市场分析人士指出，2.25%的贷款利率对上市公司和主要股东具有吸引力，能够激发其回购增持热情。这一政策通过优惠利率撬动各方积极，为股市注入增量资金，实现政策效果最大化。回购增持已成为资本市场常态，今年以来已有大量回购和增持计划公布。