在证券市场中，价格往往因投资者非理性行为而偏离价值，出现高估或低估现象。基于投资者有限理性及卖空限制的假设，行为金融学提出了反向投资策略，即通过识别投资者系统性偏差引起的证券定价偏差，在多数投资者意识到这些偏差之前进行投资，并在多数投资者意识到偏差后卖出证券。本文试图通过随机选取样本股票，运用反向投资策略检验模拟投资效果，以期为中小投资者提供策略建议。

反向投资策略，也称为逆向投资策略，主要依据投资者心理的锚定和过度自信特征。其原理是买入过去表现差的股票，卖出过去表现好的股票。该策略最初基于Debondt和Thaler对股市过度反应的实证研究，并在中国股市得到了验证。在长期投资中，反向投资策略受到许多机构投资者的青睐，并取得了良好的收益。

研究步骤包括样本选择、研究步骤、指标计算和t统计量检验。实证结果表明，反向投资策略在我国股市中表现出理想的效果，特别是在牛皮市中适用性良好。反转策略的超常收益率也较为可观，这与我国市场独特性有关。

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启示表明，反向投资策略在典型的熊市中适用性良好，在牛市中效果不明显，在牛皮市中投资者也能获得理想的投资收益。对于我国股市，反向投资策略在理论上能获得客观的预期收益。中小投资者使用与庄家相反的投资策略也是有效的方法。