在技术分析的众多工具中，移动平均线（MA）备受青睐，但其交易信号延迟或过于频繁的问题常常令人困扰。仿佛在追求延迟性与平滑性之间，我们总是难以两全。针对这一难题，广发证券巧妙借鉴通信领域的滤波器理念，在研究报告中提出了创新的LLT低延迟趋势线（Low-lag Trendline）。

LLT低延迟趋势线作为一种二阶滤波器，其阶数适中，相较于MA、EMA等传统均线，能显著减少延迟，并强化低频信号输出。在股票交易中，我们希望建立在过滤小趋势、保留大趋势的理想状态上，这与通信领域对信号的处理原则不谋而合。

LLT的计算公式较为复杂，有兴趣的读者可深入研读相关研究报告。公式中仅包含一个参数，该参数与EMA均线的计算天数d相关联。参数值越小，历史数据的使用范围越广，延迟性越高，趋势线的平滑性也越佳。

例如，当参数为0.05时，EMA的计算天数约为39个交易日，延迟则约为20个交易日。研报中提出，通过LLT趋势线的斜率判断市场趋势，斜率大于0时看多，小于0时看空，斜率为0时保持原有判断。为提高准确性，可设置斜率阈值，进一步优化策略。

策略参数设置包括：初始资金1000万，基准指数沪深300，回测区间2014年至2024年，持仓数量10只股票，LLT参数0.05，看多和看空阈值均为0.005。实际交易中，还需遵守“涨停不买，跌停不卖”的原则。

回测结果显示，该策略年化收益率达到20.87%，最大回撤为16.25%，夏普比率为0.71。尽管在2015年牛市中表现略逊于大盘，但整体策略在多个时段成功避开了熊市和震荡市。

进一步测试多个参数后发现，0.05为策略效果的最佳参数，其稳定区间为0.045至0.060。此外，由于该研报撰写于2013年，至今广发证券仍在使用LLT模型，这表明该模型并未过拟合。

最后，若对GFTD模型感兴趣，我们将尽快进行解读分享。声明：本内容仅供学习、交流、演示之用，不构成任何投资建议！