宏观经济面临转型挑战，资产配置需谨慎选择

中泰证券洞察：资本市场结构性机遇，深度解析四大投资主线

2024年，全球经济增速放缓，中国经济亦面临下行压力。去杠杆政策虽然取得一定成效，但杠杆转移问题仍需关注。房地产刺激政策时代已过，基建投资受隐性负债限制，宽信用效果有限。预计2024年中国GDP增速将降至6.0%，通缩风险上升。

在这样的背景下，投资者需谨慎选择资产配置。股市方面，可关注新经济高增长、政府加杠杆、周期行业集中度提升、消费升级和高端消费等四大投资主线。债市方面，货币宽松但信用仍紧，经济下行对利率和高等级债券资产构成利好。黄金作为避险资产，在全球经济减速和风险上升的背景下，投资价值凸显。

投资者需关注经济下行、汇率波动、贸易摩擦、地缘政治、政策变动等风险因素。