从费雪债务周期理论出发，我国已经度过了以信贷扩张为特征的前半段，非金融企业部分负债高企亟需降杠杆。对于具备一定发展前景的周期性企业来说，债转股可改善其资本结构，并带动企业盈利和估值双重提升。我们认为，去杠杆背景叠加新政驱动下，债转股作为去杠杆的有效工具有望在...