央行连日来针对中小金融机构涉及国债交易的行为发布公告，特别是针对江苏地区四家农商行的点名，引发市场广泛关注，国债交易随之降温，收益率持续攀升。外界分析认为，这是央行自今年以来对国债收益率关注的第三阶段，从《金融时报》的引导，到国债借入操作，再到超预期下调政策利率，市场对国债收益率的合意水平正被试探。

在交易商协会首次公告后，国债交易明显降温，收益率上行。有分析指出，商业银行净息差与长端政府债的正相关性增强，长期限中美利差与人民币对美元汇率的负相关性也增强，这或许解释了央行对债市长端利率的高度关注。

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市场人士表示，央行关注国债收益率，意在推动中小银行将更多资产投放实体经济，而非仅购买债券。面对国际市场波动，大行卖出国债，稳定了人民币国债曲线，展现了央行的果断与担当。

交易商协会连续公告，指出部分中小金融机构在国债交易中存在违规行为，已启动自律调查，并将部分严重违规机构移送央行实施行政处罚。市场分析认为，这些措施旨在避免市场出现过度投机行为，维护国债市场的健康发展。

目前，国债市场交易谨慎，投资者等待投资机会。专家表示，央行引导管理曲线形态仍是国债多空博弈的关键，市场参与者需关注宏观经济形态和社会信用扩张态势，以及央行可能的操作，以把握债市回调后的入场机会。