我国期货期权交易推出的战略研究与影响分析
引入期权交易对增强我国在国际市场的定价影响力、提升期货市场价格指引作用、降低交易风险以及活跃市场交易具有积极作用。
期权是一种权利工具,赋予持有者在未来特定时间以约定价格买入或卖出某商品的权利,而非义务。尽管我国期货市场已有二十余年发展历史,对期权交易却持审慎态度。然而,随着资本市场迈入新阶段,市场对建立多元化衍生品体系的需求日益迫切。
回溯期权的历史,早在17世纪郁金香交易中便出现了期权雏形,至20世纪70年代,芝加哥期权交易所推出标准化合约,现代期权市场得以确立。全球范围内,美国、英国、德国、韩国、日本、澳大利亚、法国、巴西、瑞士、荷兰、加拿大等国家和地区均已开展期权交易。
我国在期权市场的发展上虽起步较晚,但一直在探索中前行。金融市场上应用了类似期权的工具,如权证、可转债和外汇期权业务。此外,郑州商品交易所、上海期货交易所和大连商品交易所等也在期权交易规则和系统设计上进行了长期探索。
推出期权交易对我国经济的意义在于:提升我国在国际大宗商品定价中的话语权;通过期权市场的价格发现功能,完善期货市场价格形成机制;降低期货交易风险,优化投资者风险管理工具;促进期货市场稳定与繁荣,增加市场流动性。
当前,我国期货市场的交易规模持续扩大,与国际市场商品价格的关联性增强,交易所的风险控制能力也在不断提升,这为推出期权交易创造了有利条件。
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